最新教你“麻辣竞技是如何开挂”原来真的有挂!

admin 6 2026-03-02 03:34:50

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  一、当前事态进展

  美国和以色列于2月28日对伊朗发动了一系列空袭。这些打击的目标是摧毁伊朗领导层、核设施、弹道导弹设施以及其它军事基础设施。通过移除政治领导层,华盛顿正在寻求推动德黑兰的政权更迭。

  目前已确认伊朗最高领袖阿亚图拉·阿里·哈梅内伊在空袭中身亡,同时还有多名伊朗高级官员遇袭身亡或重伤。伊朗最高领袖顾问拉里贾尼表示,伊朗将成立临时领导委员会,但政府的继任计划仍不明朗。

  作为回应,伊朗已对周边拥有美国军事设施的九个国家发动多轮报复性打击,包括以色列、阿联酋、科威特、沙特阿拉伯、巴林、约旦和卡塔尔、阿曼,导致航空交通中断。

  二、对全球经济的潜在影响

  近年来,伊朗自身对全球能源供应的影响并不显著。伊朗约占全球原油产量的3%,主要出口至中国,如果伊朗产量受限,其他产油国应有足够的闲置产能弥补缺口。然而,伊朗对霍尔木兹海峡具有军事影响力,全球约20%的原油和成品油通过该海峡运往世界各地的进口国,尤其是亚洲。

  伊朗一直避免封锁该海峡,其中一个重要原因是,伊朗相当一部分的原油出口也经由这一通道,关闭这一战略咽喉要道可能切断其重要的财政收入来源。

  摩根资产管理认为,对全球能源价格的潜在影响将取决于军事冲突的持续时间,及其对全球能源供应的扰动程度。

  近年来每一次军事冲突对能源价格的影响都有所不同。例如,在俄乌战争爆发初期,布伦特原油价格在不到一个月内从每桶98美元上涨至128美元,涨幅达31%。当时俄罗斯的原油产量占全球产量的12%。

  短期内,在高度不确定性下,能源市场可能计入更高的风险溢价。同时,原油价格上涨也可能推升食品价格。因为化石燃料既是化肥的原材料,也直接影响运输成本,所以食品与能源价格高度相关。

  如果能源供应中断持续存在,可能由于供给冲击而造成全球通胀上升。这将对发达经济体央行的政策带来挑战,因为无法通过加息来有效应对燃料和食品价格的上涨。通胀上行带来可支配收入下降,可能进一步削弱消费。对于部分新兴市场,尤其是那些经常账户逆差且为石油净进口国的国家而言,央行可能别无选择,只能选择加息以维持汇率稳定。从历史经验来看,印度和印度尼西亚在这种环境下更为脆弱。

  从经济增长角度看,日本、韩国、中国台湾和印度高度依赖进口原油以支撑其经济活动。虽然它们并不直接从伊朗进口原油,但如果霍尔木兹海峡被长期封锁,将对其能源供应造成严重冲击。

  三、对资本市场的影响

  摩根资产管理认为,可用于对冲当前风险的资产包括能源板块的股票,尤其是上游勘探与开采企业,以及国防类上市公司;发达市场的政府债券(短久期)和黄金也被视为传统避险资产;在外汇市场,瑞士法郎和日元等避险货币可能获得支撑。

  尽管如此,需要认识到,这类地缘政治事件通常只会对市场产生暂时性影响。从长期来看,一个多元化配置股票、债券及另类资产的投资组合仍有助于投资者争取跑赢现金。因此,尽管未来几天和几周我们将面对大量的头条新闻,保持投资仓位对长期投资而言或仍至关重要。

  摩根基金管理(中国)有限公司在中国内地使用‘摩根资产管理’及‘J.P. Morgan Asset Management’作为对外品牌名称,与JPMorgan Chase & Co.集团及其全球联署公司旗下资产管理业务的品牌名称保持一致。摩根基金管理(中国)有限公司与股东之间实行业务隔离制度,股东不直接参与基金资产的投资运作。

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